东吴证券股份有限公司曾朵红,郭亚男,徐铖嵘近期对钧达股份进行连续并发布了连续陈诉《2024年功绩预报点评：Q4环比减亏，25年有望回暖》，予以钧达股份买入评级。

钧达股份(002865)

投资重心

事件：公司发布24年功绩预报，瞻望全年归母净利润去世5.5-6.5亿元，扣非归母净利润去世10-12亿元；测算Q4归母净利润去世1.33-2.33亿元，去世环比减少；扣非归母净利润去世2.65-4.65亿元。

电板盈利减亏、节后需求复苏有望回正。24年公司电板出货33.7GW，同增13%，N型占比90%+，全年外售占比进步至25%（23年5%）；Q4出货约7.3GWN型（无P型），环比捏平。Q4受益外售占比进步+12月电板价钱建树，去世环比收窄。25年随P电板出清+行业推动限产限价，N型电板或有望回升。

时代捏续特出、激动中东布局。公司深耕光伏时代，新一代N型“MoNo2”电板居品革命性重叠J-HEP半片旯旮钝化及J-WBSF波澜背场时代，双面率达90%，电板居品退换后果大肆26.3%；同期公司捏续推动阿曼技俩建设落地，投建5GWN型电板、计较于25年建成投产，享受国外高端溢价。同期推动H股发阁下命，瞻望25H1有望落地，构开国外成本平台，为公司群众化发展提供有劲保险。

盈利预测与投资评级：因光伏产业链竞争加重，电板价钱捏续下行，咱们颐养公司24-26年归母净利润至-6.02/11.06/17.36亿元(前值为-4.18/10.14/12.43亿元)，同比-173.81%/+283.68%/+57.00%。计划后续光伏行业供需干系或将逐渐改善，电板价钱有望归来感性水平，同期公司积极开发国外高毛利商场，守护“买入”评级。

风险领导：计谋不足预期，竞争加重等

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级9家，增捏评级3家；当年90天内机构诡计均价为87.47。

以上实质为证券之星据公开信息整理开云体育(中国)官方网站，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不组成投资提议。